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有色金属行业:基本金属价格波动特征明显,净利润4年来首次负增长 行业增产减收

浏览次数: 日期:2012-12-10
近阶段,受外盘持续上涨影响,国内相关品种联动走强,铜锌明显,铝表现一般,铅横向区域波动,分析认为,受人民币持续上涨、国内有色金属行业景气度低迷等诸多因素制约,内盘金属走势偏弱。不过,因经济政策基调以稳定连续为主,城镇化建设预期强化等利多仍有待继续观察,收储利多刺激作用也随着期价上涨而有所消化吸收,后市该板块走势将渐趋强弱分化。   1.基本金属市场.   12月7日一周,LME铜、铝、铅、锌涨跌幅度分别为0.51%、0.01%、-1.64%、-0.93%。   2.黄金与美元.   12月7日一周,金价涨跌幅度为-0.63%。涨跌幅度为0.22%。   3.影响行业走势数据、事件.   1-10月,四川省有色金属产业由于受国际国内各种复杂因素的影响,市场需求持续疲软,整体生产经营运行情况不容乐观。 宏观经济方面,美国11月制造业采购经理人指数升至52.8,创6个月新高,美国10月营建开支增长1.4%,高于市场所预计的0.5%,中国11月份采购经理人指数升至50.6,创7个月新高。而汇丰中国11月份的采购经理人指数从10月份的49.5攀升至50.5,中国经济数据重新进入扩展阶段。欧元区17国11月制造业活动连续第16个月萎缩,11月欧元区制造业活动萎缩速度减缓至8个月低点。因此,宏观经济呈现中美利好、欧元区利空对比态势。 产业经济方面,今年24家有色金属行业上市公司在营业收入将实现12.52%增长的同时,净利润则将出现22%的负增长,显著低于同组上市公司2011年全年营业收入及净利润合计增长率为35.04%及46.83%,有色金属行业。   据四川省统计局统计,1-10月,全省有色金属产业生产10种有色金属62.72万吨,同比下降6.1%;10月当月生产6.35万吨,环比下降1.49%。其中,电解铝51.43万吨,同比增长6.93%;10月份当月5.55万吨,环比下降2.71%。铝合金17.04万吨,同比增长0.18%;10月当月1.67万吨,环比下降0.44%。铝材44.78万吨,同比增长24.53%;10月当月4.28万吨,环比增长2.38%。电解锌10.02万吨,同比下降45.0%;10月份当月5743吨,环比下降1.67%。电解铜9683吨,同比增长185.66%;铜材1.35万吨,同比下降35.0%。多晶硅3500吨,同比下降64.2%。钨钼制品及硬质合金、硬面材料生产3949吨,同比增长2.54%。单一稀土金属941.27吨,同比下降5.29%。CNMn。黄金3.7吨,同比增长16.09%。    产品价格情况。截止10月底,全国主要城市汇总铜平均价格分别为56391元/吨,同比下降5.19%,与上月环比下降4.87%;锌锭平均价格为15100.0元/吨,同比下降4.88%,与上月环比下降5.88%;铝锭平均价格为15143元/吨,同比下降7.88%,与上月环比下降2.23%;多晶硅出厂均价146250元/吨,同比下降57.7%,与上月环比下降19.31%。 有色金属价格已经无限逼近成本,有些品种甚至跌破成本,形成价格低于成本的倒挂态势。以铝为例,电解铝的生产成本中大约生产1吨电解铝需要1.9吨氧化铝,14500度电,合成电解铝生产成本约为15300元-15700元/吨,部分甚至更高。而目前铝价仅为15200元/吨,无疑已跌穿铝冶炼企业生产成本,若按15700元/吨生产成本计算,铝纯冶炼企业每生产1吨就意味着亏损近500元。市场反映,今年铝行业来处于全面亏损状态,特别是电解铝和氧化铝亏得较为严重。而铅锌产品也同样由于产业低迷、亏损严重,而导致行业减产,广西虽有较多铅锌企业,但现在仅有3家还在生产。 有色金属行业经营处于增产减收状态,1至9月10种有色金属产量为2726万吨,同比增长7.1%。同期行业利润总额为442.8亿元,同比下降33.2%。行业销售利润率为3.5%,低于上季度0.6%,行业盈利水平继续下滑。其中,有色金属矿采选业利润小幅下降,而冶炼及压延加工业利润大幅下降。虽然“十一五”期间,我国有色金属行业虽然投资年均增长32.7%,主营业务收入增长29.4%,但利润增长仅为18.2%,大大低于投资增长。分析认为,有色金属企业利润下降的直接原因是,国内外市场有色金属价格下降,间接原因是电力、能源及原材料、劳动力、资金成本等价格明显上涨。而国内有色金属产能过剩,企业拥有的自备矿山原料和自备能源的比重低,具有在国际有色金属市场竞争优势的高附加值产品较少,致使产业价格话语权较弱。   4.周评.   基本金属:国内基本金属效益仍然不乐观。风险偏好影响金属价格,波动特征较为明显。   小金属:金属新材料为支持重点在落实。   黄金:金价走势支撑因素短期内较为复杂,有震荡上扬可能。   来源:大通证券 中国证券报

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